私募市场蓬勃发展,引发大量上市公司投资

2018-12-04 14:22:08   来源:变革空间   作者:小雪   评论:0
导读

据不完全统计,今年以来已有近38家上市公司发布公告称参与投资的基金获得私募投资基金备案。

       在资管新规落地后,私募行业发展也迎来了“又一春”。在私募行业蓬勃发展之际,嗅觉灵敏的上市公司难免也想分一杯羹。据不完全统计,今年以来已有近38家上市公司发布公告称参与投资的基金获得私募投资基金备案。

拟参与发起设立私募基金的上市公司也在40家左右。除此之外,还有5家上市公司公告称旗下公司获得私募基金管理人资格。加之17家认购私募理财的上市公司,年内“试水”私募基金的上市公司数量当有百余家之多。

私募市场加强融合愈演愈烈

上市公司参与发起设立的私募基金主要以产业基金、PPP项目基金为主,行业领域覆盖较广,医药、家电、食品、电子、通信等多个行业均有涉及。总体看来,上市公司参与私募基金的主要目的大多为“拓展产业投资实施路径”、“提高产融结合与资本运作能力”、“增厚公司投资收益”等。

私募排排网研究员指出,上市公司之所以积极投资私募基金,是因为其有机会投资很多“独角兽”和新经济项目。通过购买私募基金产品,上市公司可在发展主营业务基础上不断拓展新兴产业,以较低成本参与某些优质项目。这些项目发展成熟后,最终可能被其他上市公司收购,实现产业整合,增强公司实力,为未来转型铺路。

私募强监管有利于正常秩序进行

根据相关机构发布的上市公司2017年年报审计情况快报,截至2018年4月底,共有36家上市公司的财务报表被出具了保留意见的审计报告,17家被出具了无法表示意见的审计报告;共有29家上市公司的内部控制被出具了否定意见的审计报告。而在这其中,有3家上市公司因投资私募基金而招致“非标”意见。

参与发起私募基金给上市公司带来的益处自然是不言而喻的,然而亦有个别上市公司因其投资的私募基金而招致“祸端”。例如,中兴华会计师事务所指出,某上市公司所属的私募基金未能按照企业会计准则的规定正确核算长期股权投资的收益。

该上市公司在编制财务报告时,未能对上述会计核算进行适当的关注,导致业绩预告与实际实现的净利润出现严重偏差。因此,在私募强监管的状态下应特别注意参与私募对公司的影响,个别上市公司企图利用私募的模式和框架钻漏洞,也是不可取的!

私募加码期权投资

据了解,目前不少量化私募在策略中加入了期权工具。有私募表示,量化加入期权以后的策略更加丰富,在市场下跌时具有风险可控的特性,看跌期权保护下行风险,减少下跌影响,收益也更加稳健。也有私募表示,前期市场出现大跌,公司用于对冲的金融衍生工具也大幅调整,主动增加了场内期权的头寸,从效果上看收益较好。

数据显示,2017年4月、5月的50ETF期权合约成交量分别为995.7万张、1342.9万张,而到了今年的4月、5月,50ETF期权合约成交量分别为1721.9万张、1882.5万张,较去年同期分别增长72.93%和40.16%。此外,在6月,期权的成交量也出现大幅增长。6月25日,50ETF指数对应的期权总成交量达到135.37万张,而在4日,期权总成交量才84.09万张。

业内人士认为,在市场波动的情况下,场内期权相较于股指期货更加有效。一方面,由于股指期货贴水较多,期权对冲相对成本会降低;另一方面,由于股指有持仓限制,在行情波动较大的情况下,增加期权头寸可以保护更多敞口。

以往大跌行情中,单边买入认沽期权的投资者会更多。但在近期的市场中,认购期权和认沽期权成交量几乎在同比例增长,各指标显示市场情绪还是偏谨慎。

对此有私募表示,市场跌幅比较大的情况下,有些机构投资者担心市场继续下跌,可以买认沽期权避险。也有投资者认为,在存在反弹可能的情况下,买入认购期权,既可以减少资金占用,也可以适当参与反弹。而期权本身就是比较好的平抑市场波动的衍生品,机构投资者参与越多,价格发现的功能越明显,对于市场波动的抑制会更好。

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